Les investisseurs étrangers seront bientôt sous surveillance en Allemagne. Décidé à éloigner les fonds souverains dont les intentions sont souvent jugées douteuses, le gouvernement d'Angela Merkel (CDU) a adopté mercredi une nouvelle loi sur le commerce extérieur (AWG). Elle devrait entrer en vigueur au début de l'année prochaine. Grâce à un droit de veto élargi, le gouvernement allemand pourra aller jusqu'à interdire un investissement étranger supérieur à 25 % dans une entreprise relevant de «la sécurité et l'ordre publics». Jusqu'à présent, la loi protégeait exclusivement l'armement.

Le texte concerne les pays hors Union européenne. Qu'ils soient chinois ou russes, les fonds souverains ces gigantesques réserves de changes qui atteindraient aujourd'hui près de 3 000 milliards de dollars effraient l'Allemagne. Depuis leur émergence dans le débat public, Berlin veut disposer de moyens suffisants pour s'en protéger. Si les objectifs de ces investisseurs étrangers ne sont pas purement «économiques», mais peuvent compromettre l'ordre et la sécurité publics, «nous voulons avoir une possibilité d'intervenir», explique une porte-parole du ministère de l'Économie.

L'inquiétude de l'industrie est grande. «Ce n'est pas un bon signal», affirme Heiko Willems, directeur de la section juridique du BDI, la Fédération de l'industrie allemande. Selon lui, la position allemande n'est «pas très cohérente». D'habitude championne du libre investissement, l'Allemagne prend une autre direction avec ce règlement. «Les nouvelles règles sont très mesurées et ne permettent que dans très peu de cas l'intervention de l'État dans des projets d'investissements étrangers», a rassuré le ministre de l'Économie Michael Glos (CSU), qui se défend par ailleurs de contrevenir aux règles européennes.

Méfiance à l'égard des Russes

Bruxelles est plutôt favorable aux fonds. «Ce ne sont pas les grands méchants loups qui viennent frapper à la porte de l'Europe», a déclaré le président de la Commission européenne José Manuel Barroso. Le FMI prévoit pour sa part d'élaborer un code de conduite encadrant l'activité des fonds. Contrairement à la France, qui a d'abord inclus onze branches dans son décret anti-OPA du 30 décembre 2005 avant de se faire épingler par Bruxelles, l'Allemagne a préféré ne pas se mettre la Commission à dos. Hormis l'industrie de l'armement, déjà présente dans la loi, aucun secteur n'est spécifié dans la nouvelle version.

Plus les critères sont vagues, «plus c'est dangereux», prévient toutefois Heiko Willems. «Une formulation ouverte laisse la possibilité d'intervenir dans d'autres secteurs que l'énergie ou les communications», souvent désignés comme stratégiques. «Les dangers n'ont jamais été concrètement expliqués», déplore-t-il. En outre, les investisseurs étrangers ne sont pas rares en Allemagne et «les expériences sont bonnes». Le Koweït est au capital de Daimler depuis des années. Le milliardaire russe Alexeï Mordachov détient pour sa part 15 % du capital de TUI.

Nouveaux investisseurs disposant de fortunes gigantesques, les Russes ont toutefois tendance à effrayer plus particulièrement l'Allemagne. Fin 2006, le gouvernement avait déjà joué des pieds et des mains pour empêcher l'arrivée du conglomérat russe Sistema chez Deutsche Telekom. La possible entrée des chemins de fer russes au capital de la Deutsche Bahn avait elle aussi provoqué des remous dans la classe politique.

Invoquant la corruption, l'oligarque Alexandre Lebedev a déclaré comprendre «les appréhensions de l'Ouest face aux investissements des fonds souverains et entreprises étatiques russes», dans la Welt am Sonntag. «Moi-même, à la place de l'Allemagne, je ne vendrais rien ni à un fonds chinois ni à un fonds russe…»